Koste van kapitaal teenoor opbrengskoers
Maatskappye benodig kapitaal om sakebedrywighede te begin en te bedryf. Kapitaal kan verkry word deur gebruik te maak van baie metodes soos die uitreiking van aandele, effekte, lenings, eienaarsbydraes, ens. Koste van kapitaal verwys na die koste wat aangegaan word om óf ekwiteitskapitaal (die koste wat aangegaan word met die uitreiking van aandele) óf skuldkapitaal (rentekoste) te verkry. Die opbrengskoers verwys na die opbrengs wat verkry kan word deur kapitaal in besigheidsaktiwiteite en groei te belê. Die volgende artikel beskryf die koste van kapitaal en opbrengskoers en verskaf 'n duidelike onderskeid tussen die twee.
Wat is die koste van kapitaal?
Koste van kapitaal is die opbrengskoers wat verkry kan word deur in 'n ander projek met soortgelyke risikovlakke te belê; die koste hier sou die geleentheidskoste wees van die opbrengs wat verdien kon word deur 'n alternatiewe belegging te maak. Koste van kapitaal word bereken deur die koste van ekwiteit en koste van skuld bymekaar te tel.
Koste van ekwiteit verwys na die opbrengs wat deur beleggers/aandeelhouers vereis word, dit word bereken as Es=Rf + β s (RM-Rf). In die vergelyking is Es die verwagte opbrengs op die sekuriteit, Rf verwys na die risikovrye koers wat deur staatseffekte betaal word (dit word bygevoeg omdat die opbrengs op 'n riskante belegging is altyd hoër as staatsrisikovrye koers), βs verwys na die sensitiwiteit vir markveranderinge, RM is die mark opbrengskoers, waar (RM-Rf) verwys na die markrisikopremie.
Koste van skuld word bereken as (Rf + kredietrisikokoers)(1-T). Hier word die risikovrye koers van 'n verband met 'n ooreenstemmende termynstruktuur by die skuld gevoeg by die kredietrisikokoers, of 'n wanbetalingspremie wat saam met skuldvlakke styg, wat dan bereken word deur die belastingkoers te verlaag aangesien skuld belastingaftrekbaar is.
Wat is opbrengskoers?
Opbrengskoers verwys na die opbrengs wat verkry word nadat kapitaal belê is. Een van die belangrikste beslissende faktore oor of 'n belegging nagestreef moet word of nie, hang af van die vlak van opbrengs wat verdien kan word deur daardie belegging te maak. Hierdie opbrengs sal afhang van die vlakke van risiko wat onderneem word, en die algemene reël is dat hoër die risiko, hoër die opbrengs. Die opbrengskoers op die kapitaal wat belê is, moet vergelyk word met 'n belegging met soortgelyke risikovlakke om te bepaal of die belegging gemaak moet word.
Koste van kapitaal teenoor opbrengskoers
Koste van kapitaal en opbrengskoers is nou verwant aan mekaar. Koste van kapitaal is die totaal van koste van ekwiteit en koste van skuld, en dit is ook die geleentheidskoste (opbrengs wat verdien kon word) om in 'n ander projek met soortgelyke risikovlakke te belê. Opbrengskoers verwys na die opbrengs, inkomste of invloei wat verwag kan word deur 'n belegging te maak. Wanneer daar tussen beleggings van soortgelyke risikovlakke besluit word, moet 'n belegging slegs gemaak word as die opbrengs hoër is en koste van kapitaal laer is as die alternatief.
Opsomming:
• Koste van kapitaal verwys na die koste wat aangegaan word om óf ekwiteitskapitaal (die koste aangegaan met die uitreiking van aandele) óf skuldkapitaal (rentekoste) te verkry.
• Die opbrengskoers verwys na die opbrengs wat verkry kan word deur kapitaal in besigheidsaktiwiteite en groei te belê.
• Wanneer daar tussen beleggings van soortgelyke risikovlakke besluit word, moet 'n belegging slegs gemaak word as die opbrengs hoër is en koste van kapitaal laer is as die alternatief.
