Sleutelverskil – ROIC vs ROCE
ROIC (Opbrengs op Belêde Kapitaal) en ROCE (Opbrengs Op Kapitaal aangewend) is twee noodsaaklike verhoudings wat vir die finansiële jaareinde bereken word. Hierdie twee maatstawwe is grootliks soortgelyk van aard met beperkte verskille. Die sleutelverskil tussen ROIC en ROCE lê hoofsaaklik in die manier waarop hulle bereken word; ROIC meet die doeltreffendheid van totale kapitaal belê, terwyl ROCE 'n maatstaf is om die doeltreffendheid van sakebedrywighede te inspekteer.
Wat is ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) is 'n maatstaf wat die maatskappy se vermoë beoordeel om kapitaal in winsgewende beleggings toe te wys. Met ander woorde, dit dui aan hoe goed die onderneming fondse gebruik om inkomste te genereer. ROIC word soos hieronder bereken.
ROIC=(Netto inkomste – Dividende) / Kapitaal in diens
- Netto inkomste – totale verdienste vir die finansiële jaar
- Dividende – som van fondse betaal aan aandeelhouers uit winste
- Capital Employed – die byvoeging van skuld en ekwiteit en 'n gemiddelde bedrag word beskou as (Openskapitaal + Eindkapitaal) /2.
- Skuld – fondse op krediet geleen
- Ekwiteit – kapitaal bygedra deur aandeelhouers
Vir ROIC om bruikbaar te wees, moet dit vergelyk word met die geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC). As ROIC WACC oorskry, is dit 'n aanduiding dat die maatskappy waarde geskep het gedurende die finansiële jaar.
Geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC)
Dit is 'n berekening van die maatskappy se koste van kapitaal deur elke kategorie se bydrae op 'n proporsionele grondslag te oorweeg.
Bv. As maatskappy se kapitaal uit skuld en ekwiteit bestaan, bereken WACC,
- Wat is die koste van ekwiteit as 'n proporsie van totale kapitaal?
- Wat is die koste van skuld as 'n proporsie van totale kapitaal?
WACC is 'n belangrike maatstaf wat die gemiddelde koste van kapitaal wat die maatskappy vir sy kapitaalbydraers moet betaal, bereken. Dit is die minimum opbrengskoers wat die maatskappy moet verdien om waarde vir sy aandeelhouers te skep. Daar word soms na die verskil tussen ROIC en WACC verwys as 'n firma se 'oortollige opbrengs' of ekonomiese wins.
Aangesien netto inkomste die totale verdienste is, word dit bereken na winste en verliese van alle besigheidsaktiwiteite. Eenmalige transaksies wat 'n wins of verlies verdien (bv. wins of verlies uit buitelandse valuta-skommelinge) verminder egter die akkuraatheid van ROIC aangesien dit nie verband hou met normale sakebedrywighede nie. Dit is dus meer effektief om die inkomste wat deur kernbesigheidsaktiwiteite gegenereer word eerder as die werklike netto inkomstebedrag in die inkomstestaat te kry. ROIC is 'n gemiddelde maatstaf, dus dit wys nie die prestasie en waardegenerering deur individuele bates of besigheidsegmente nie.
Wat is ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) is die maatstaf wat bereken hoeveel wins die maatskappy genereer met sy kapitaal aangewend. Daarom word ROCE beide 'n winsgewendheid en doeltreffendheid verhouding. ROCE word bereken as
ROCE=Verdienste voor rente en belasting / kapitaal aangewend
Hoër die ROCE, hoe doeltreffender is die manier waarop kapitaal deur die maatskappy aangewend word. Dit is ook belangrik vir maatskappye om 'n toenemende ROCE oor die jare te handhaaf om 'n opwaartse neiging te verseker, aangesien dit bewys dat die besigheid stabiel is en beleggers dit as aantreklike beleggingsopsies sien. Soortgelyk aan ROIC, is hierdie maatstaf ook 'n algehele een wat nie 'n gedetailleerde waardegenererende inligting van individuele bates verskaf nie.
Figuur_1: ROIC en ROCE is meer effektief wanneer dit deur kapitaalintensiewe industrieë gebruik word.
Wat is die verskil tussen ROIC en ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC meet die doeltreffendheid van totale kapitaal aangewend. | ROCE meet die doeltreffendheid van sakebedrywighede. |
| Belangrikheid | |
| Dit is belangrik uit 'n beleggersoogpunt | Dit is belangrik vanuit die maatskappy se oogpunt. |
| Gebruik van verdienste vir berekening | |
| ROIC gebruik netto inkomste dividende. | ROCE gebruik Verdienste voor rente en belasting. |
| Formule vir berekening | |
| ROIC=(Netto inkomste – Dividende) / Kapitaal in diens | ROCE=Verdienste voor rente en belasting / kapitaal aangewend |
Opsomming – ROIC vs ROCE
ROIC en ROCE is albei sleutelverhoudings wat vergelykings tussen maatskappye en vorige jaar verhoudings moontlik maak. ROIC meet die doeltreffendheid van totale kapitaal belê, terwyl ROCE die doeltreffendheid van sakebedrywighede meet. Hulle is baie geskik vir maatskappye in kapitaal-intensiewe industrieë soos telekommunikasie, energie en motor. Hierdie maatreëls het beperkte gebruik in diensverwante maatskappye.
