CAPM vs WACC
Aandeelwaardasies is 'n moet vir elke belegger sowel as finansiële deskundige. Terwyl daar beleggers is wat sekere koerse vir hul belegging in aandele in 'n maatskappy verwag, is daar leners en aandeelhouers in 'n maatskappy wat ook ordentlike opbrengste op hul beleggings in 'n maatskappy verwag. Verskeie statistiese instrumente is beskikbaar vir hierdie doeleindes, en hieruit is CAPM en WACC baie gewild. Daar is baie verskille in hierdie twee nutsgoed soos lesers sou uitvind nadat hulle deur hierdie artikel gegaan het.
CAPM staan vir Capital Asset Pricing Model wat 'n metode is om die korrekte prys van 'n aandeel of omtrent enige bate uit te vind deur toekomstige kontantvloeiprojeksies en 'n verdiskonteerde koers wat risiko aangepas is.
Elke maatskappy het sy eie vooruitskattings vir kontantvloei vir die volgende paar jaar, maar beleggers moet die werklike waarde van hierdie toekomstige kontantvloei in terme van vandag se mark uitvind. Dit vereis die berekening van 'n verdiskonteringskoers om vorendag te kom met die netto huidige waarde van kontantvloei, of NHW. Daar is baie metodes om die billike waarde van die koste van kapitaal van 'n maatskappy uit te vind, en een hiervan is WACC (geweegde gemiddelde koste van kapitaal). Elke maatskappy ken die prys (rentekoers) wat hy betaal vir die skuld wat hy geneem het om die kapitaal in te samel, maar dit moet die koste van die ekwiteit wat uit beide skuld sowel as aandeelhouersgeld bestaan, bereken. Aandeelhouers verwag ook 'n ordentlike opbrengskoers op hul belegging in 'n maatskappy of anders is hulle gereed om die aandele wat hulle besit te verkoop. Hierdie koste van ekwiteit is wat dit verg vir 'n maatskappy om aandeelprys op 'n goeie vlak te handhaaf (bevredigend vir aandeelhouers). Dit is hierdie koste van ekwiteit wat deur CAPM gegee word en met behulp van die volgende formule bereken word.
Koste van ekwiteit met CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Hier is rf die risikovrye koers, rm is die verwagte opbrengskoers op die mark en b (beta) is die maatstaf van verwantskap tussen risikofaktor en die prys van bate.
Geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC) is gebaseer op die verhouding van skuld en ekwiteit in die totale kapitaal van 'n maatskappy.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- korporatiewe belastingkoers) X D/V
Waar D/V die verhouding van maatskappy se skuld tot totale waarde (skuld + ekwiteit) is
E/V is die verhouding van maatskappy se ekwiteit tot maatskappy se totaal (ekwiteit +skuld)
Verwante skakel:
Verskil tussen CAPM en APT
