WACC vs IRR
Beleggingsontleding en koste van kapitaal is twee belangrike afdelings van finansiële bestuur. Beleggingsontleding stel 'n aantal instrumente en tegnieke bekend wat gebruik word om die winsgewendheid en haalbaarheid van 'n projek te evalueer. Koste van kapitaal, aan die ander kant, ondersoek die verskillende bronne van kapitaal en hoe koste bereken word, en word saam met beleggingsbeoordelingstegnieke gebruik om die lewensvatbaarheid van projekte te bepaal. Die volgende artikel kyk van naderby na IRR (interne opbrengskoers – 'n tegniek in beleggingsbeoordeling) en die konsep van geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC). Die artikel verduidelik elkeen duidelik, hoe hulle bereken word en wys op die noue verwantskap tussen die twee.
Wat is IRR?
IRR (Interne Rate of Return) is 'n instrument wat in finansiële ontleding gebruik word om die aantreklikheid van 'n bepaalde projek of belegging te bepaal, en kan ook gebruik word om te kies tussen moontlike projekte of beleggingsopsies wat oorweeg word. IRR word meestal in kapitaalbegroting gebruik en maak die NHW (netto huidige waarde) van alle kontantvloei uit 'n projek of belegging gelyk aan nul. In eenvoudig, IRR is die groeikoers wat 'n projek of belegging na raming sal genereer. Dit is waar dat 'n projek eintlik 'n opbrengskoers kan genereer wat verskil van die beraamde IRR, maar 'n projek wat 'n betreklik hoër IRR het (as die ander opsies wat oorweeg word) sal 'n groter kans hê om met hoër opbrengste te eindig en sterker groei. In gevalle waar die IRR gebruik word om 'n besluit te neem tussen die aanvaarding en verwerping van 'n projek, moet die volgende kriteria gevolg word. Indien die IRR gelyk aan of groter is as die koste van kapitaal moet die projek aanvaar word en as die IRR minder is as die koste van kapitaal moet die projek afgekeur word. Hierdie kriteria sal verseker dat die firma ten minste sy vereiste opbrengs verdien. Wanneer daar tussen twee projekte met verskillende IRR-nommers besluit word, is dit wenslik om die projek te kies wat die hoogste IRR het.
IRR kan ook gebruik word om tussen opbrengskoerse in finansiële markte te vergelyk. As die firma se projekte nie 'n IRR genereer wat hoër is as die opbrengskoers wat verkry kan word deur in die finansiële markte te belê nie, is dit meer winsgewend vir die firma om die projek te verwerp en 'n belegging in die finansiële mark te maak vir 'n beter opbrengs.
Wat is WACC?
WACC (Geweegde Gemiddelde Koste van Kapitaal) is 'n bietjie meer kompleks as die koste van kapitaal. WACC is die verwagte gemiddelde toekomstige koste van fondse en word bereken deur gewigte aan die maatskappy se skuld en kapitaal te gee in verhouding tot die bedrag waarin elkeen gehou word (die firma se kapitaalstruktuur). GGKK word gewoonlik vir verskeie besluitnemingsdoeleindes bereken en stel die onderneming in staat om hul vlakke van skuld te bepaal in vergelyking met vlakke van kapitaal. Die volgende is die formule vir die berekening van WACC.
WACC=(E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 – T c)
Hier is E die markwaarde van ekwiteit en D is die markwaarde van skuld en V is die totaal van E en D. Re is die totale koste van ekwiteit en Rd is die koste van skuld. Tc is die belastingkoers wat op die maatskappy toegepas word.
IRR vs WACC
WACC is die verwagte gemiddelde toekomstige koste van fondse, terwyl IRR 'n beleggingsontledingstegniek is wat gebruik word om te besluit of 'n projek deurgevoer moet word. Daar is 'n noue verband tussen IRR en GGKK aangesien hierdie konsepte saam die besluitnemingskriteria vir IRR-berekeninge uitmaak. As die IRR groter as WACC is, dan is die projek se opbrengskoers groter as die koste van die kapitaal wat belê is en moet aanvaar word.
Opsomming:
Verskil tussen IRR en WACC
• IRR word meestal in kapitaalbegroting gebruik en maak die NHW (netto huidige waarde) van alle kontantvloei van 'n projek of belegging gelyk aan nul. In eenvoudig, IRR is die groeikoers wat 'n projek of belegging na raming sal genereer.
• WACC is die verwagte gemiddelde toekomstige koste van fondse en word bereken deur gewigte aan die maatskappy se skuld en kapitaal te gee in verhouding tot die bedrag waarin elkeen gehou word (die firma se kapitaalstruktuur).
• Daar is 'n noue verband tussen IRR en WACC, aangesien hierdie konsepte saam die besluitnemingskriteria vir IRR-berekeninge uitmaak.
