Sleutelverskil – Oproepbare vs omskepbare effekte
'n Verband is 'n skuldinstrument wat deur maatskappye of regerings aan beleggers uitgereik word om fondse te bekom. Hulle word uitgereik teen 'n pariwaarde (sigwaarde van die verband) met 'n rentekoers en 'n uitkeertydperk. Oproepbare en omskepbare effekte is twee gewilde tipes effekte onder baie. Die sleutelverskil tussen opeisbare en omskepbare effekte is dat opvraagbare effekte deur die uitreiker voor vervaldatum afgelos kan word, terwyl omskepbare effekte gedurende die leeftyd van die verband in 'n voorafbepaalde aantal ekwiteitsaandele omgeskakel kan word.
Wat is oproepbare effekte?
Oproepbare effekte, ook na verwys as aflosbare effekte, is 'n verband wat deur die uitreiker afgelos kan word voor vervaldatum (finale betaaldatum). Effekte kan uitkeerperiodes hê wat wissel van kort, medium tot langtermyn; sommige effekte het uitkeertydperke van meer as 10 jaar. Met skommelinge in rentekoerse oor tyd, as die koerse afgeneem het sedert die maatskappy die eerste keer die verband uitgereik het, sal die maatskappy die skuld teen 'n laer rentekoers wil herfinansier. Gevolglik kan die maatskappy besluit om die uitgereikte effekte te bel en dit teen 'n laer rentekoers weer uit te reik.
Nie alle soorte effekte is opeisbaar nie, veral tesourie-effekte en -note. Die meeste munisipale effekte en sommige korporatiewe effekte is opeisbaar. Maatskappye moet spesifiseer of hul effekte opeisbaar is ten tyde van uitreiking. Ander verwante inligting, soos of daar 'n moontlike koopopsie in die toekoms is, moet aan die begin gespesifiseer word. Wanneer 'n verband opeisbaar is, vind dit plaas teen 'n premie (teen 'n hoër prys as die uitreikingsprys).
Bv. In 2015 het ABC Company 'n opvraagbare verband uitgereik vir 'n prys van $ 100 met 'n uitkeertydperk van 3 jaar teen 'n rentekoers van 7%. Teen 2017 het rentekoerse tot 5% gedaal, wat die maatskappy versoek het om die verband te herroep. Die koopopsie sal plaasvind teen 'n prys van $ 103.
Figuur 01: Rentekoersfluktuasies is die hoofrede vir uitreikers om die effekte te herroep
Wat is omskepbare effekte?
Omskepbare effekte is skuldinstrumente wat gedurende die leeftyd van die verband in 'n voorafbepaalde aantal ekwiteitsaandele omgeskakel kan word. Dit is 'n opsie, nie 'n verpligting vir die belegger om die omskakeling uit te oefen nie. Vir hoeveel getalle aandele waarna die verband omgeskakel sal kan word, word deur die 'omskakelingsverhouding' bepaal.
Bv. DEF Maatskappy reik 'n verband uit teen 'n pariwaarde van $ 1 000 teen 'n koeponkoers van 5% met 'n uitkeertydperk van 4 jaar. Die omskakelingsverhouding is 20. Dit beteken dat die belegger effektief 20 aandele van DEF koop vir $50 per aandeel ($ 1000 / 20=$ 50). Die aandeelprys van DEF styg voortdurend en is op $67 na twee jaar van die effekte-uitgifte. Die belegger besluit dus om die omskakeling uit te oefen waar hy 20 aandele ter waarde van $67 per aandeel kry.
Omskepbare effekte is 'n gewilde tipe skuldbelegging onder beleggers vanweë die buigsaamheid daarvan. Ten tyde van die uitreiking van die verband weet die verbandhouer nie hoe die aandeelprys van die maatskappy binne die tydsraamwerk van die verband sal wissel nie. As die aandeelprys styg, sal die verbandhouer bereid wees om 'n aandeelhouer van die maatskappy te word en sal die verband in ekwiteitsaandele omskakel. As die aandeelpryse nie positiewe groei toon of daal nie, kan die verbandhouer die verhouding met die maatskappy beëindig deur slegs die hoofsom en rente van die verband aan die einde van die vervaldatum te ontvang. Omskepbare effekte verminder dus die nadeel van die belegging aangesien die verband gelaat kan word om te verval as die maatskappy minder suksesvol of onsuksesvol is, en maksimeer die onderstebo as die maatskappy suksesvol is deur die verband na aandele om te skakel.
Wat is die verskil tussen oproepbare en omskepbare effekte?
Oproepbare vs omskepbare effekte |
|
| Oproepbare effekte is effekte wat deur die uitreiker afgelos kan word voor vervaldatum. | Omskepbare effekte is skuldinstrumente wat gedurende die lewensduur van die verband in 'n voorafbepaalde aantal ekwiteitsaandele omgeskakel kan word. |
| Omskakelingsopsie | |
| Oproepbare effekte kan nie in ekwiteitsaandele omgeskakel word nie. | Omskepbare effekte kan na die diskresie van die verbandhouer in gewone aandele omgeskakel word. |
| Beneficial Party | |
| Oproepbare effekte is 'n winsgewende belegging vir maatskappye aangesien hulle skuld teen 'n laer rentekoers kan heruitreik. | Omskepbare effekte is voordelig vanuit die beleggers se oogpunt aangesien dit die opsie bied om toekomstige aandeelhouers van die maatskappy te word na goeddunke. |
Opsomming- Opvraagbare vs omskepbare effekte
Die verskil tussen opeisbare en omskepbare effekte is 'n diskrete een; as 'n verband uitgereik word met 'n opsie om voor vervaldatum af te los, word dit 'n opeisbare verband genoem en as 'n verband uitgereik word met 'n opsie om dit op 'n toekomstige datum na 'n aantal gewone aandele te omskep, word dit 'n omskepbare verband genoem. Watter tipe verband om in te belê, hang hoofsaaklik af van die aard en verwagtinge van die beleggers; byvoorbeeld, opvraagbare effekte is nie 'n aantreklike opsie vir 'n belegger wat 'n bestendige inkomste benodig nie.
Laai PDF-weergawe van opvraagbare vs omskepbare effekte af
Jy kan die PDF-weergawe van hierdie artikel aflaai en dit vir vanlyn doeleindes gebruik soos per aanhalingsnotas. Laai asseblief PDF-weergawe hier af Verskil tussen opeisbare en omskepbare effekte
