Sleutelverskil – EVA vs ROI
Daar is 'n aantal faktore wat in ag geneem moet word wanneer beleggings gemaak word waar opbrengste 'n noodsaaklike rol speel. Dit is belangrik om die beleggings in die maatskappy as geheel sowel as tussen verskeie besigheidsafdelings te vergelyk. EVA (Economic Value Added) en ROI (Return on Investment) is twee wyd gebruikte maatstawwe vir hierdie doel. Die belangrikste verskil tussen EVA en ROI is dat terwyl EVA 'n maatstaf is om te bepaal hoe effektief maatskappybates aangewend word om inkomste te genereer, ROI die opbrengs van 'n belegging as 'n persentasie van die oorspronklike bedrag wat belê is, bereken.
Wat is EVA?
EVA (Ekonomiese toegevoegde waarde) is 'n prestasiemaatstaf wat normaalweg gebruik word om die prestasie van besigheidsafdelings te assesseer, waarin 'n finansieringskoste van die winste afgetrek word om die gebruik van bates aan te dui. Hierdie finansieringskoste verteenwoordig die koste van kapitaal in monetêre terme (afgelei deur die bedryfsbates te vermenigvuldig met die koste van kapitaal). EVA word soos hieronder bereken.
EVA=Netto bedryfswins na belasting – (Bedryfsbates Koste van kapitaal)
Netto bedryfswins na belasting (NOPAT)
'n Wins uit sakebedrywighede (bruto wins min bedryfsuitgawes) na aftrekking van rente en belasting.
Bedryfsbates
Bates gebruik om inkomste te genereer
Koste van kapitaal
Die geleentheidskoste om 'n belegging te maak. Maatskappye kan kapitaal in die vorm van ekwiteit of skuld verkry; baie maatskappye is gretig om 'n kombinasie van beide. As die onderneming ten volle deur ekwiteit befonds word, is die koste van kapitaal die opbrengskoers wat voorsien moet word vir die belegging van aandeelhouers. Dit staan bekend as 'koste van ekwiteit'. Aangesien daar gewoonlik 'n gedeelte van kapitaal ook deur skuld befonds word, moet 'koste van skuld' vir skuldhouers voorsien word.
Geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC)
WACC bereken 'n gemiddelde koste van kapitaal met inagneming van die gewigte van beide ekwiteit- en skuldkomponente. Dit is die minimum koers wat bereik moet word om aandeelhouerswaarde te skep.
Bv. Afdeling A het 'n wins van $15 000 gemaak vir die finansiële jaar van 2016. Maatskappy se batebasis was $80 000, bestaande uit beide skuld en ekwiteit. Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal van die maatskappy is 11%, en dit word gebruik wanneer die finansieringskoste bereken word.
EVA=15, 000 – (80, 00011%)=$6, 200
Die finansieringskoste van $8 800 verteenwoordig die minimum opbrengs wat deur die verskaffers van finansiering vereis word op die $90 000 kapitaal wat hulle verskaf het. Aangesien die werklike wins van die afdeling dit oorskry, het die afdeling residuele inkomste van $6 200 aangeteken.
Een van die belangrikste nadele van EVA is dat dit 'n absolute bedrag is en nie met soortgelyke maatskappy-EVA's vergelyk kan word nie. Selfs wanneer EVA vergelyk word met dié in vorige jare, moet die maatskappy versigtig wees om die relatiwiteit in die vergelyking te assesseer. EVA sou byvoorbeeld toegeneem het vergeleke met die vorige jaar; indien die maatskappy egter gedurende die jaar aansienlik in nuwe kapitaal moes belê, is hierdie verhoging dalk nie so gunstig soos dit lyk nie.
Wat is ROI?
ROI is nog 'n belangrike beleggingsevalueringstegniek wat deur maatskappye gemaak kan word om prestasie te meet. Dit help om te bereken hoeveel opbrengste gemaak word in vergelyking met die hoeveelheid kapitaal wat belê is. ROI kan as 'n geheel vir die maatskappy sowel as vir elke afdeling in die geval van 'n grootskaalse maatskappy bereken word. ROI word bereken deur die volgende formule te gebruik.
ROI=Verdienste voor rente en belasting (EBIT) / Kapitaal aangewend
EBIT – Netto bedryfswins voor aftrekking van rente en belasting
Kapitaal aangewend – Byvoeging van skuld en ekwiteit
Dit is 'n maatstaf wat die vlak van doeltreffendheid van 'n maatskappy aandui en word uitgedruk as 'n persentasie. Hoër die ROI, meer die waardegenerering vir beleggers. Wanneer ROI vir elke afdeling bereken word, kan hulle vergelyk word om te identifiseer hoeveel waarde hulle tot die maatskappy se algehele ROI bydra.
Figuur_1: ROI kan vergelyk word met vorige jare om die uitwerking van groei te evalueer
ROI is een van die hoofverhoudings wat ook deur beleggers bereken kan word om die wins of verlies van 'n belegging te meet relatief tot die fondse wat belê is. Hierdie maatstaf word gereeld gebruik in die evaluering deur individuele beleggers in die beoordeling van die winsgewendheid in verskeie beleggingsbesluite.
Dit is die opbrengs van 'n belegging en kan eenvoudig as 'n persentasie bereken word, ROI=(Wins uit Belegging – Koste van Belegging) / Koste van Belegging
ROI help om opbrengste van verskillende beleggings te vergelyk; dus kan 'n belegger kies watter een om in te belê tussen twee of meer opsies.
Bv. 'n Belegger het die volgende opsies om in aandele van twee maatskappye te belê
Maatskappy A se voorraad – koste=$ 900, waarde aan die einde van een jaar=$ 1, 130
Maatskappy B se voorraad – koste=$ 746, waarde aan die einde van een jaar=$ 843
Die ROI van die twee beleggings is 25% ((1, 130 – 900) /900) vir Maatskappy A se aandele en 13% ((843 – 746) /746) vir Maatskappy B se voorraad.
Bogenoemde beleggings kan maklik vergelyk word aangesien albei vir 'n tydperk van een jaar is. Selfs al is die tydperke verskillend kan ROI bereken word; dit verskaf egter nie 'n akkurate maatstaf nie. Byvoorbeeld, as Maatskappy B se aandeel vyf jaar neem om af te betaal, in teenstelling met een jaar, is sy hoër opbrengs dalk nie aantreklik vir 'n belegger wat verkies om 'n vinnige opbrengs te maak nie.
Wat is die verskil tussen EVA en ROI?
EVA vs ROI |
|
| EVA word gebruik om die doeltreffendheid van batebenutting in inkomste-generering te evalueer. | ROI word gebruik om die bedrag van inkomste verdien propionaat tot die kapitaal wat belê word, te evalueer. |
| Measure | |
| EVA is 'n absolute maatstaf. | ROI is 'n relatiewe maatstaf. |
| Wins gebruik vir berekening | |
| Wins voor rente en belasting word gebruik. | Wins na rente en belasting word gebruik. |
| Formule vir berekening | |
| EVA=Netto bedryfswins na belasting – (Bedryfsbates Koste van kapitaal) | ROI=Verdienste voor rente en belasting (EBIT) / Kapitaal aangewend |
Opsomming – EVA vs ROI
Ongeag die verskil tussen EVA en ROI, albei het hul eie voordele en nadele en word op verskillende maniere deur verskeie bestuurders verkies. Bestuurders wat verkies om 'n eenvoudige metode te gebruik wat maklike vergelykings moontlik maak, kan ROI gebruik. Verder is belasting 'n onbeheerbare uitgawe wat nie direk verband hou met die gebruik van bates nie, verminder die doeltreffendheid van EVA as 'n beleggingsbesluitinstrument. ROI dui egter nie duidelik die minimum opbrengskoers aan wat gegenereer moet word nie, aangesien die koste van kapitaal nie in die berekening daarvan in ag geneem word nie.
